Research

Zielsetzung

Basierend auf den Auswertungen von öffentlichen sowie internen Datenbanken ermöglicht diese Studie dem Leser einen umfassenden Überblick über die M&A-Aktivitäten in der deutschen IT-Industrie im Jahr 2010.

Aus den abgeschlossenen Transaktionen werden nicht nur die einschlägigen Markttreiber, Trends und Muster abgeleitet, sondern auch verlässliche Benchmarks für die Bewertung deutscher IT-Firmen ermittelt und somit stellt die Studie einen Anhaltspunkt für Investoren und Kapitalgeber, Eigentümer, aber auch Berater und Research-Analysten mit Bezug zur deutschen IT-Industrie dar.

Executive Summary

Das starke Wirtschaftswachstum des letzten Jahres führte auch in der deutschen IT-Industrie zu einem rasanten Anstieg der M&A-Aktivitäten. 2010 wurden in der deutschen IT-Branche zum ersten Mal mehr als 500 Transaktionen in einem Jahr abgeschlossen. Dies entspricht einem Anstieg von 27% im Vergleich zum Vorjahr. Auch im Hinblick auf den gesamten M&A-Markt in Deutschland konnte die IT-Branche ihren Marktanteil steigern, so dass mittlerweile fast jede vierte Unternehmenstransaktion in Deutschland diesem Segment zuzuordnen ist. Ein Grund für diese Entwicklung ist sicherlich das steigende Interesse der Investoren an der Branche, aber auch der zunehmende Druck, die teilweise noch recht jungen und dynamischen Märkte zu konsolidieren.

Trotz des positiven wirtschaftlichen Ausblicks war das durchschnittliche Transaktionsvolumen niedriger als im Vorjahr. Eine Begründung für diese Entwicklung ist sicherlich die steigende Anzahl von Neugründungen aufgrund der positiven wirtschaftlichen Stimmung und folglich einer Zunahme von Wachstumsfinanzierungen mit geringeren Transaktionsvolumina. Insgesamt gab es 2010 vermehrt zwei Arten von Transaktionen. Zum einen erfolgten wie bereits angesprochen zahlreiche Finanzierungen jüngerer Firmen mit Potential. Auf der anderen Seite wurde auch eine Vielzahl relativ großer Transaktionen abgeschlossen, da zahlreiche nationale und vor allem internationale Investoren vermehrt Interesse an etablierten IT-Firmen mit bewährten Geschäftsmodellen zeigten, die im Hinblick auf Mitarbeiter, Technologie und Umsatz bereits eine kritische Größe erreicht hatten.

Der Anteil der in Deutschland durchgeführten Transaktionen ist im Vergleich zum Vorjahr um acht Prozentpunkte gesunken. Diese Zahl korreliert mit der steigenden Anzahl internationaler strategischer Investoren auf dem deutschen IT-Markt 2010.

Finanzinvestoren schlossen 2010 in Deutschland weniger IT-Deals ab als strategische Käufer. Im Vergleich zu den letzten Jahren ist dies eine grundlegende Veränderung. Finanzinvestoren investieren derzeit sehr stark in den Bereich Internet (153 Investitionen in 2010, davon 103 Venture Capital Investitionen).

Ein weiteres interessantes Ziel für Finanzinvestoren waren Software Unternehmen. Insgesamt wurden 66 Software Unternehmen durch Investoren finanziert. Besonders Venture Capital-Geber konnten eine Vielzahl an Investitionen abschließen (38 Investitionen in 2010).

Auch im Bereich der IT Dienstleistungen, der sich im Vergleich zu den anderen IT-Subsegmenten vor allem durch solide Umsätze auszeichnet, begann im Jahr 2010 eine Konsolidierung des Marktes.  Bei 63% aller abgeschlossenen Transaktionen in diesem Sektor waren IT-Unternehmen sowohl auf Käufer- als auch auf Verkäuferseite vertreten; davon wiederum waren 45% reine IT Dienstleister.

Ebenfalls lässt sich im Hardware Bereich beobachten, dass die Mehrzahl an Transaktionen einen strategischen Hintergrund hat.

Zusammengefasst lässt sich feststellen, dass strategische Käufer auf sehr solide Erträge im Geschäftsjahr 2010 blicken konnten. Mit diesen Mitteln im Hintergrund und der Bereitschaft, diese auszugeben, werden aktuell weitere Wachstumsmöglichkeiten aktiv gesucht. Dies ist auch der Grund für den rapiden Anstieg der Transaktionszahlen im Jahr 2010.

Methodologie

Dieser M&A Report basiert auf einer Analyse von mehr als 2.200 Transaktionen in der Deutschen IT-Industrie seit 2004.

Die IT-Industrie wurde in vier Subsegmente aufgeteilt: Software, Hardware, IT Dienstleistungen und Internet. Zusätzlich erfolgt ein kurzer Exkurs in die Welt des E-Commerce. Diese Studie fokussiert sich auf die Verkäuferseite und erfasst alle Transaktionen, bei denen ein deutsches IT-Unternehmen Target einer Transaktion war. Die Studie umfasst eine Analyse der Transaktionsvolumina sowie der Herkunft und dem Industriehintergrund des Käufers, mit einem besonderen Fokus auf Venture Capital und Private Equity finanzierte Transaktionen.

Die Research Abteilung von CatCap hat für diese Studie folgende Recherchewerkzeuge verwendet: CapitalIQ (seit 2010), Bureau van Dijk, insbesondere die Datenbanken Markus und Zephyr. Zudem wurden Majunke, Dow Jones Factiva, deutsche-startups.de und eigene statistische Aufzeichnungen verwendet.

Für weiterführende Fragen wenden Sie sich bitte an:

Michael Moritz
Partner
Tel.: +49 (0)40 300 836 13
Email: michael.moritz@catcap.de

Judith Nowatschin
Analystin
Tel.: +49 (0)40 300 836 23
Email: judith.nowatschin@catcap.de